第15章 上市溢价

上市溢价（IPO Premium）是指公司在上市后获得的、相对于上市前状态的势能增量。 我们可以精确定义它： $$\Delta P{IPO} = P{public} P{private}$$ 展开： $$\Delta P{IPO} = \log\left(\frac{V{public}}{V0}\right) \log\left(\frac{V{private}}{V0}\right) = \log\left(\frac{V{public}}{V{private}}\right)$$ 其中 Vprivate 是公司上市前的势能，Vpublic 是公司上市后的势能。 关键是：这个增量是从哪里来的？ 它不是来自T的变化（公司在上市前后的……